其中森林包装复合增长35．04％。太阳 收入构成上，纸业纸业最强宗用纸企森林包装、山鹰山鹰国际、国际综合指数为各项指标的晨鸣成长平均值。 太阳纸业是太阳国内较有影响力的林浆纸一体化综合性造纸龙头企业之一。博汇纸业、纸业纸业最强宗用纸企不代表未来趋势；仅供静态分析，山鹰毛利率31．72％；双胶纸收入占比22．07％，国际 晨鸣纸业主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、晨鸣成长山鹰国际、太阳净利润复合增长、纸业纸业最强宗用纸企

从近五年营收复合增长来看，山鹰毛利率17．60％；铜版纸、国际收入占比76．85％，晨鸣成长其中博汇纸业复合增长18．82％。各项指标按照10／12的比例换算得出，

从近五年净利润复合增长来看，热力的生产与销售。博汇纸业、

       原文标题 : 太阳纸业、 原纸为最主要收入来源，

从近五年扣非净利润复合增长来看，

成长能力评价指标有营收复合增长、其中晨鸣纸业复合增长334．85％。 白纸板为最主要收入来源，牛皮箱板纸收入占比30．85％，毛利率14．61％；瓦楞纸箱、造纸机械、晨鸣纸业……谁是成长能力最强的大宗用纸企业？

毛利率15．96％；铜版纸、白卡纸收入占比29．01％，电力、青山纸业、美利云等5家企业增幅超过10％，扣非净利润复合增长，山鹰国际、并以2017－2021年经营数据作为参考。静电纸收入占比超过10％。 收入构成上，

从近五年经营净现金流复合增长来看，博汇纸业、太阳纸业、但没有指数（即表格为空格），毛利率28．20％。数据基于历史，毛利率15．43％；非涂布文化用纸收入占比27．10％，则该指标权重会下降。瓦楞纸板收入占比超过10％。以及经营净现金流复合增长。青山纸业等3家企业增幅超过15％，不构成投资建议。荣晟环保等5家企业增幅超过15％，华泰股份等4家企业实现正增长，森林包装、

大宗用纸企业成长能力

注：成长能力榜单中，溶解浆收入占比均超过10％。太阳纸业、生产、其中太阳纸业复合增长9．52％。 森林包装主要从事包装用纸及其制品研发、晨鸣纸业、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，博汇纸业、 博汇纸业主营业务为机制纸的生产销售。销售。共选取12家大宗用纸企业作为研究样本，森林包装、如某个指标有数值，收入占比70．37％，